C'era molto elevata negoziazione di opzioni put su American Airlines e United Airlines, immediatamente prima 9 11 Questi erano giochi d'azzardo in modo efficace che i loro prezzi delle azioni sarebbero caduta, che ovviamente è quello che è accaduto una volta che gli attacchi hanno avuto luogo questa mostra i commercianti devono avere avuto conoscenza anticipata di 9 11.This è una storia complessa, ma le pretese don t corrisponde sempre la reality. Although ci sono stati elevati volumi scambiati in questi giorni, per esempio, si weren t eccezionalmente alto come alcuni siti come rivendicare Qui s un'analisi. C'erano ottime ragioni per vendere azioni di American Airlines, anche, come se ð appena annunciato una serie di cattive notizie Leggi tutto scorte here. United Airlines cadevano nel prezzo, anche se gli investitori anticipato fossero in procinto di rilasciare cattivi risultati, allora le loro opzioni put sarebbe anche un valore di acquisto, anche se tenere a mente che la UAL messo volumi weren t il più alto nell'anno comunque Qui s nostro thoughts. Some punto di storie come i milioni reclamati da UAL pone come avere una spiegazione sinistro, ma non siamo d'accordo Ecco perché s. Ci un sacco di parlare di potenziali abuso di informazioni privilegiate in altri titoli, anche noi rifugio t di queste in modo approfondito, ma è bene precisare che alcune persone credono che le affermazioni erano overblown. What circa la maggior parte delle opzioni di essere sottoposto a un CIA banca linked non eravamo t convinced. The 9 11 Relazione della Commissione menziona la questione nelle sue note al capitolo 5.A singolo investitore istituzionale US-based che non ha legami con al Qaeda concepibili acquistato il 95 per cento della UAL mette il 6 settembre come parte di una strategia di trading che comprendeva anche l'acquisto di 115.000 azioni di American settembre 10.Similarly, gran parte del commercio apparentemente sospetto in America il 10 settembre è stato rintracciato a una specifica US - based newsletter trading di opzioni, via fax ai suoi abbonati di Domenica, 9 settembre che ha raccomandato questi trades. Perhaps la sfida più forte a questa conclusione deriva dal professor Allen M Poteshman dalla University of Illinois a Urbana-Champaign ha deciso di indagare ulteriormente questo aspetto, l'analisi dei dati di mercato statisticamente per cercare di valutare l'importanza commerci professore Poteshman sottolinea a più ragioni per mettere in discussione la prescienza argument. Despite le opinioni espresse dai media popolari, accademici leader, e professionisti del mercato opzione, vi è motivo di mettere in dubbio la risolutezza delle prove che i terroristi scambiati sul mercato possibilità in vista del attentati dell'11 settembre Un evento che mette in dubbio la prova è lo schianto di un aereo American Airlines a New York City il 12 novembre Secondo il sito Web OCC, tre giorni di negoziazione prima, il 7 novembre, il rapporto put-call per le opzioni su AMR magazzino era 7 74 on la base delle dichiarazioni fatte circa i legami tra attività di mercato opzione e il terrorismo poco dopo l'11 settembre, sarebbe stato tentati di dedurre da questo rapporto put-call che il terrorismo probabilmente è stata la causa dello schianto 12 novembre successivamente, però, il terrorismo era tutti, ma ha escluso Mentre potrebbe essere il caso che un anormalmente grande rapporto di AMR put-call è stato osservato per caso, il 7 novembre, questo evento pone certamente la questione se i rapporti put-call grande come 7 74 sono, infatti, insolito al di là del disastro aereo il 12 novembre un articolo pubblicato su Barron s 8 ottobre Arvedlund 2001 offre diversi motivi aggiunti per essere scettici circa le affermazioni che è probabile che terroristi o loro associati negoziate opzioni AMR e sessuali in vista degli attacchi dell'11 settembre per cominciare , l'articolo osserva che il commercio più pesante nelle opzioni AMR non si è verificato nei, mette più breve-datati più bassi, che avrebbe fornito i maggiori profitti a qualcuno che conosceva dei prossimi attacchi, inoltre, un analista aveva emesso una raccomandazione sell su AMR durante la settimana precedente, che può aver indotto gli investitori ad acquistare AMR mette Allo stesso modo, il prezzo delle azioni di UAL aveva recentemente rifiutato sufficiente per riguardare operatori tecnici che possono aver aumentato la loro messa acquisto, e le opzioni di UAL sono fortemente scambiato da istituzioni di copertura le loro posizioni azionarie Infine , i commercianti che fanno i mercati nelle opzioni non hanno sollevato il prezzo di chiedere al momento gli ordini sono arrivati come avrebbero se credevano che gli ordini erano basati su informazioni negative riservate i market maker non sembrano trovare il trading per essere fuori dal ordinario nel momento in cui essa occurred. However, ha poi escogita un modello statistico, che suggerisce è coerente con la prescienza dopo Opzioni all. VI Conclusione commercianti, manager aziendali, gli analisti della sicurezza, i funzionari di cambio, le autorità di regolamentazione, i pubblici ministeri, i responsabili delle politiche, e allo volte il grande pubblico hanno interesse a sapere se insolito trading delle opzioni è verificato intorno certi eventi un primo esempio di un tale evento è il attacchi terroristici dell'11 settembre, e non vi era effettivamente una grande quantità di speculazioni sul fatto che l'attività del mercato opzione ha indicato che la terroristi o loro associati si erano scambiati nei giorni precedenti al 11 settembre sulla conoscenza anticipata degli attacchi imminenti Questa speculazione, però, ha avuto luogo in assenza di una comprensione delle caratteristiche rilevanti del mercato opzione carta trading. This inizia con lo sviluppo di informazioni sistematiche sulla distribuzione delle attività di mercato opzione costruisce distribuzioni di riferimento per le statistiche del volume di mercato opzione che misurano in modo diverso la misura in cui il volume non market maker stabilisce posizioni di mercato opzione che sarà redditizio se il sottostante prezzo delle azioni sale o scende di valore le distribuzioni di queste statistiche vengono calcolate sia incondizionatamente e quando condizionata sul livello globale di attività dell'opzione sul titolo sottostante, il volume di ritorno e alla negoziazione sul titolo sottostante, e il ritorno sul mercato complessivo queste distribuzioni vengono poi utilizzate per valutare se il mercato di scambio opzione in AMR, UAL, l'indice standard and Poor compagnia aerea s, e l'indice di mercato SP 500 nei giorni precedenti al 11 settembre è stato, infatti, unusual. The rapporti di volume di mercato opzione considerata non forniscono la prova di mercato di scambio opzione insolito giorni precedenti fino a 11 i rapporti di volume settembre, invece, sono costruite di lungo e breve volume di put e volume di chiamata a lungo e breve semplice acquisto di put sarebbe stato il modo più semplice per qualcuno di avere scambiato sul mercato opzione prescienza di gli attacchi Una misura di anomalo volume di lungo mettere stata inoltre esaminata e visto di essere a livelli anormalmente elevati nei giorni precedenti gli attacchi di conseguenza, il documento conclude che non vi sono prove di insolita attività di mercato opzione nei giorni precedenti fino al 11 settembre che è coerente con gli investitori negoziazione sulla conoscenza anticipata della questione attacks. One che ci turba di questo è la mancanza di analisi della stringa di cattive notizie consegnato da American Airlines il 7 settembre, il giorno di borsa precedente 10 settembre, quando il più significativo il commercio si è verificato il professor Poteshman ci ha detto via studio email. My non comprende regressioni quantili che rappresentano le condizioni di mercato su particolari scorte Quindi, c'è almeno una prima correzione ordine per le notizie negative che veniva fuori il 7 settembre su AMR. But può si ha realmente trattare la notizia così semplicemente il professor Paolo Zarembka supporta le affermazioni, saying. Poteshman trova questi acquisti di opzioni su American magazzino compagnia aerea aveva solo l'1 per cento di probabilità di verificarsi semplicemente randomly. But noi non stiamo dicendo che erano casuali, piuttosto che essi possono avere stata una risposta razionale ad un significativo cattive notizie consegnato il giorno prima Poteshman è essenzialmente dicendo per quanto riguarda AMR è che le persone hanno acquistato troppi mette per quella di essere spiegato dalla notizia 9 7, è necessaria quindi un'altra spiegazione, ma come si può dire che senza analizzare la stessa notizia Dopo tutto, se la notizia fosse stata abbiamo ll probabilmente in bancarotta in sei mesi, allora i rapporti put sarebbero stati probabilmente ancora più significativa, e il modello Poteshman s dato ancora di più la conferma di attività di mercato scelta insolita, ma vorrei che hanno reso l'idea di prescienza più è probabile che don t penso così Ovviamente la notizia AMR è stata meno significativa, ma ci sarebbe ancora dire che non si può giudicare con precisione il significato di questi traffici fino a prendere in consideration. Another complicazione qui entra in gioco il fatto che i volumi immessi in tali azioni sono state generalmente basso, da quello che ve legge, e questo, ovviamente, rende più facile per i picchi di apparire La Commissione 9 11 detto. Â singolo US-based investitore istituzionale che non ha legami possibili con al Qaeda ha acquistato il 95 per cento di UAL mette il 6 settembre come parte di una strategia di trading che comprendeva anche l'acquisto di 115.000 azioni di americani il 10 settembre Allo stesso modo, la maggior parte del commercio apparentemente sospetto in America il 10 settembre è stato rintracciato a una specifica degli stati Uniti basata su opzioni newsletter trading, via fax al suoi abbonati di Domenica, 9 settembre che ha raccomandato questi 6 trades. The settembre mette UAL sembrerebbero automaticamente significativo, quindi, anche se solo un investitore è stato riferito, dietro di loro, ma significa in realtà si può matematicamente indicare s probabile che gli investitori avevano prescienza di 9 11, senza considerare le altre condizioni di mercato e le informazioni disponibili al time. And si sa storia simile con l'AMR scambia Newsletter e condividi informatori non offrono picchi nel commercio di tutti i giorni, almeno qui nel Regno Unito C'era una cattiva notizia il Venerdì che può ben hanno giustificato la newsletter suggerendo mette essere acquistati e se quella notizia fosse trapelata o stato sospettato prima del rilascio allora si potrebbe avere una spiegazione per gli acquisti precedenti, anche il professor Poteshman sembra voler dire che i commercianti sono più pessimisti sul futuro del AMR di quello che avrebbe dovuto essere, che sovra-reagito alla notizia e ha comprato più ne metta di lui d si attende, ma poi forse i suoi statistiche sono basate principalmente sulle compravendite di essere decisioni individuali un'istituzione o privato decide di acquistare alcuni mette Newsletter aren t sempre così molti sono acquistati da persone che fanno poca ricerca se stessi, e basta seguire le raccomandazioni fornite quindi se l'autore della newsletter dice acquistare mette, poi che s quello che molti di loro fare, e la più alta è la circolazione della newsletter, maggiore è il picco risultante degli scambi anomali sarà be. Anyway, vite Loose Change sollevato un problema analogo o due che si potrebbe prendere in considerazione e si prega di don t porre fine a questa qui andare a leggere la carta Poteshman s solo per valutare questo per te Se non si ri grande a statistiche poi alcuni di esso sarà rendere i vostri occhi vitrei, garantito, ma ci sono anche commenti interessanti che sono accessibili a tutti, quindi nel complesso s merita una read. How 11 settembre interessato Il Stati Uniti Stock Market. To prevenire un magazzino fusione del mercato, la Borsa di New York NYSE ed il Nasdaq non ha aperto per la negoziazione il Martedì mattina, 11 settembre 2001 Quando volo American Airlines 11 si schiantò contro la Torre Nord del World Trade center alle 8 46am, e American Airlines Flight 175 hit la Torre Sud a 9 3:00, era ovvio che era sotto attacco americano Per di più, leggere Effetti terrorismo s Sulla parete Street. The presupposto che un attacco terroristico coordinato dai radicali islamici avevano preso di mira alcune delle strutture e delle istituzioni più rappresentative del paese s è stata confermata qualche tempo dopo quella mattina, quando un aereo ha colpito il Pentagono, e un quarto aereo dirottato diretto a Washington, DC è stato abbattuto dai passeggeri in Shanksville, PA. Market Reazione Anticipando caos del mercato, la vendita di panico e una perdita disastrosa del valore sulla scia di gli attacchi, il NYSE ed il Nasdaq sono rimasti chiusi fino al 17 settembre, la chiusura più lunga dal 1933, inoltre, molti di trading, intermediazione e altre imprese finanziarie hanno uffici nel World Trade center e sono stati in grado di funzionare in seguito alla tragica perdita di vite e il collasso di entrambi towers. On il primo giorno di negoziazione dopo NYSE 9 11, il mercato è sceso 684 punti, con un calo 7 1, stabilendo un record per la più grande perdita nella storia cambio di un giorno di negoziazione alla chiusura delle contrattazioni che Venerdì, terminando una settimana che ha visto le più grandi perdite nella storia NYSE, il Dow Jones è sceso di quasi 1.370 punti, con una perdita di oltre 14 lo standard and Poor s indice SP ha perso 11 6 Si stima che circa 1 4 miliardi di dollari di valore è stato perso in quei cinque giorni di trading. Major azionari svendite colpire i settori delle compagnie aeree e di assicurazione come anticipato, quando il commercio ha ripreso più colpiti sono stati American Airlines e United Airlines, i cui vettori aerei sono stati dirottati per il terrorista attacks. The finanziaria Aftermath American Airlines NYSE AMR magazzino sceso da un 29 70 per azione vicino dell'11 settembre al 18 00 per azione vicino, il 17 settembre, un calo 39 United Airlines NYSE UAL magazzino è sceso da 30 82 per azione vicino al 17 50 per azione alla chiusura il 17 settembre, una ripida decline. Similar 42 flessioni hanno colpito il settore viaggi, turismo, ospitalità, intrattenimento e servizi finanziari, come un'onda di paura temporanea e incertezza spazzato attraverso la nazione tra i giganti dei servizi finanziari con le gocce più ripide dei corsi azionari sono stati Merrill Lynch che ha perso 11 5, e Morgan Stanley che ha perso le imprese 13.Insurance riferito alla fine pagati circa 40 2 miliardi in 9 11 reclami relativi Tra i grandi perdenti era Warren buffet s Berkshire Hathaway la maggior parte delle compagnie di assicurazione successivamente sceso coverage. Investing terroristico a Protezione alcuni settori, tuttavia, prosperò come risultato di gli attacchi alcune società tecnologiche, nonché di difesa e armamenti appaltatori hanno visto i prezzi delle loro azioni aumentare sostanzialmente, anticipando una spinta nel commercio di governo come il paese preparato per la lunga guerra al terrore i prezzi delle azioni anche a spillo verso l'alto per le comunicazioni e farmaceutica firms. On la nazione s opzioni scambi, tra cui il Chicago Board Options Exchange il mondo s più grande, ha messo e il volume delle chiamate è aumentato opzioni corrispondentemente put che permettono agli investitori di trarre profitto se uno specifico cali azionari di prezzo, sono stati acquistati in gran numero sulla compagnia aerea, bancari e quote assicurative chiamata opzioni che consentono ad un investitore di profitto su titoli che salire di prezzo, sono stati acquistati per la difesa e le aziende legate militare nel investitori a breve termine che avevano acquistato queste opzioni fatte money. The Bottom Line L'economia degli stati Uniti è leggendaria per la sua forza e la resistenza, e il carattere nazionale è persistentemente ottimista non più di un mese era trascorso prima del Dow Jones, il Nasdaq e la SP avevano ripreso attuali problemi economici sua pre-9 11 prezzo levels. America s non possono essere direttamente correlati alle 9 11 attacchi, anche se un argomento persuasivo potrebbe essere fatto che una grande percentuale del nostro debito nazionale è imputabile alla guerra estremamente costoso al terrorismo in Iraq, Afghanistan e altrove, che ha aumentato il debito nazionale degli Stati Uniti per migliaia di miliardi di dollari per saperne di più su di investire in questi tempi , controlla Compro quando non c'è sangue nel Streets.1 una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un dato titolo o indice di mercato volatilità può essere sia measured. An agire il Congresso degli Stati Uniti ha approvato nel 1933 la legge sulle banche, che ha vietato commerciale banche di partecipare al libro paga investment. Nonfarm si riferisce a qualsiasi lavoro al di fuori delle aziende agricole, abitazioni private e il settore no-profit l'US Bureau of Labor. The sigla valuta o simbolo di valuta per l'INR rupia indiana, la valuta indiana la rupia è costituito di 1.An offerta iniziale delle attività di una società fallita s da un acquirente interessato scelto dalla società fallita da un pool di bidders. On 6 settembre 2001, il Giovedi prima della tragedia, 2.075 opzioni put sono state fatte con United Airlines e settembre 10, il giorno prima degli attacchi, 2.282 opzioni put sono stati registrati per la American Airlines Visti i prezzi, al momento, questo avrebbe potuto ceduto speculatori tra i 2 milioni e 4 milioni nel profit. SUPPRESSED DETTAGLI dI PENALE PIOMBO INSIDER TRADING direttamente nella CIA S MASSIMO RANKS. CIA DIRETTORE ESECUTIVO BUZZY Krongard gESTITO ditta che ha gestito put su UAL. by Michael Ruppert C. COPYRIGHT 2001, Michael Ruppert C e FTW Pubblicazioni Tutti i diritti riservati può essere ristampato o distribuiti a scopo non di lucro only. FTW, 9 Ottobre 2001 - Anche se in modo uniforme ignorata dal mainstream media americani, vi è abbondante e chiaramente dimostrato che una numero di transazioni sui mercati finanziari ha indicato specifico prescienza criminale degli attacchi dell'11 settembre al World Trade center e al Pentagono nel caso di almeno uno di questi traffici - che ha lasciato un 2 5 milioni di premio non reclamati - l'azienda utilizzata per posizionare le opzioni put su United Airlines Stock è stato, fino al 1998, gestito da un uomo che si trova ora in numero di tre posizioni direttore esecutivo presso la Central intelligence Agency fino al 1997 AB Buzzy Krongard era stato presidente della banca d'affari AB Brown AB Brown è stata acquisita da Banker s fiducia nel 1997 Krongard poi è diventato, come parte della fusione, Vice Presidente del Banker s trust-AB Brown, una delle 20 grandi banche statunitensi nominati dal senatore Carl Levin quest'anno ad essere collegato alla ultima posizione il riciclaggio di denaro Krongard s a Banker s fiducia BT è stato quello di sorvegliare rapporti con i clienti privati in questa veste ha avuto hands-on rapporti con alcune delle persone più ricche del mondo in una sorta di operazione bancaria specializzata che è stato identificato dal Senato degli stati Uniti e di altri investigatori come strettamente diretti collegata al riciclaggio di money. Krongard droga ri aderito la CIA nel 1998 come consulente a direttore della CIA George Tenet è stato promosso a direttore della CIA esecutivo dal Presidente Bush nel marzo di quest'anno BT è stata acquisita da Deutsche Bank nel 1999 l'azienda combinato è il singola banca più grande in Europa e, come vedremo, la Deutsche Bank ha svolto diversi ruoli chiave negli eventi collegati al 11 settembre attacks. THE AMBITO dI NOTO iNSIDER TRADING. Before cercando ulteriormente in queste relazioni è necessario guardare le informazioni di insider trading che viene ignorato da Reuters, il New York Times e altri mezzi di comunicazione di massa e 'ben documentato che la CIA ha da tempo monitorato tali commerci - in tempo reale - come potenziali avvertimenti di attacchi terroristici e altre mosse economiche contrarie agli interessi statunitensi storie precedenti a FTW hanno messo in evidenza in particolare l'uso di software Promis per monitorare tale trades. It è necessario comprendere solo due termini finanziari chiave per capire il significato di questi traffici, vendite allo scoperto e mettere options. Selling breve è il prestito di magazzino, la vendita al mercato attuale i prezzi, ma non essendo necessaria per produrre in realtà il magazzino per un certo tempo, se il titolo scende precipitosamente dopo l'inserimento del contratto breve, il venditore può quindi soddisfare il contratto con l'acquisto del titolo dopo che il prezzo è sceso e completare il contratto al pre prezzo incidente Questi contratti hanno spesso una finestra di finché quattro opzioni months. Put sono contratti che danno al compratore la possibilità di vendere le scorte in un secondo momento acquistato a prezzi nominali, per esempio, 1 00 per azione, sono venduti in blocchi di 100 azioni se esercitate, danno al titolare la possibilità di vendere titoli selezionati in una data futura a un prezzo stabilito in cui il contratto viene rilasciato Così, per un investimento di 10.000 potrebbe essere possibile per legare 10.000 azioni di United o American Airlines a 100 per azione, e il venditore dell'opzione viene poi obbligato a comprare loro se l'opzione viene eseguita Se lo stock è sceso a 50 quando il contratto matura, il titolare del opzione può acquistare le azioni per il 50 e subito li vendono per 100 - indipendentemente da dove il mercato si trova quindi un'opzione call è il contrario di una opzione put, che è, in effetti, una derivati scommettere che il prezzo delle azioni andrà up. A 21 settembre storia dall'Istituto Herzliyya politica internazionale di Israele per Counter il terrorismo, intitolato nero Martedì il mondo s più grande truffa Insider Trading documentato i seguenti mestieri legati alla dell'11 settembre attacks.- Tra il 6 e il 7 settembre, il Chicago Board Options Exchange ha visto l'acquisto di 4.744 opzioni put con United Airlines, ma solo 396 opzioni call Supponendo che 4.000 delle opzioni sono stati acquistati da persone con conoscenza anticipata degli attacchi imminenti, questi addetti ai lavori avrebbero tratto profitto di quasi il 5 million.- il 10 settembre, 4.516 opzioni put su American Airlines sono stati acquistati in borsa di Chicago, rispetto a solo 748 chiama di nuovo, non c'era nessuna notizia a quel punto per giustificare questo squilibrio Anche in questo caso, partendo dal presupposto che 4.000 di queste opzioni traffici rappresentano addetti ai lavori, che rappresenterebbe un guadagno di circa 4 million.- I livelli di opzioni put acquistate in precedenza sono stati più di sei volte superiore di normal.- Nessun commercio di simili in altre compagnie aeree si è verificato sulla borsa di Chicago nei giorni immediatamente precedenti nero Tuesday.- Morgan Stanley Dean Witter Co che hanno occupato 22 piani del World Trade center, ha visto 2.157 dei suoi Ottobre 45 opzioni put acquistate nel tre giorni di negoziazione prima di Martedì nero questo a fronte di una media di 27 contratti al giorno prima del 6 settembre Morgan Stanley s prezzo delle azioni è sceso da 48 90 a 42 50 a seguito degli attacchi Supponendo che 2.000 di questi contratti di opzione sono state acquistate in base alla conoscenza del gli attacchi che si avvicinano, loro acquirenti avrebbero potuto profitto di almeno 1 2 million.- Merrill Lynch Co che occupava 22 piani del World Trade center, ha visto 12.215 Ottobre 45 opzioni put acquistate nei quattro giorni di negoziazione prima degli attacchi del precedente volume medio in tali azioni erano state 252 contratti al giorno a 1200 aumentano quando il commercio riprende, le azioni Merrill s è sceso da 46 88-41 50 partendo dal presupposto che 11.000 contratti di opzione sono stati acquistati da addetti ai lavori, il loro profitto sarebbe stato circa 5 5 million.- regolatori europei stanno esaminando traffici in Germania s Munich Re, Svizzera s Swiss Re, e AXA della Francia, tutti i principali riassicuratori con esposizione al disastro Martedì nero FTW Nota AXA possiede anche più di 25 di American Airlines Stock Making gli attacchi un doppio smacco per them. On settembre 29, 2001 - in una storia vitale che è passato inosservato dai principali media - il San Francisco Chronicle riferito, gli investitori devono ancora raccogliere più di 2 5 milioni di profitti hanno fatto le opzioni di negoziazione dello stock di United Airlines prima del 11 settembre, attacchi terroristici, secondo una fonte vicina ai mestieri e data. The mercato monetario non raccolta solleva il sospetto che gli investitori - la cui identità e nazionalità non sono stati resi pubblici - ha avuto conoscenza anticipata degli attacchi che don t osa presentarsi ora La sospensione della negoziazione per quattro giorni dopo gli attacchi rendeva impossibile cash-out rapidamente e rivendicare il premio prima investigatori hanno iniziato le opzioni della serie looking. October per UAL Corp sono stati acquistati in volumi estremamente inusuali tre giorni di negoziazione prima degli attacchi terroristici per un esborso complessivo di 2.070 investitori acquistato i contratti di opzione, ciascuno in rappresentanza di 100 azioni, per 90 centesimi ogni Ciò rappresenta 230.000 azioni Queste opzioni sono ora in vendita in più di 12 ogni ci sono ancora 2.313 cosiddette opzioni put in essere per un valore di 2 77 milioni e rappresentano 231,300 azioni secondo il opzioni Clearinghouse Corp. The fonte vicina al Regno trades identificato Deutsche Bank Alex Brown, l'American braccio di investment banking di gigante tedesco Deutsche Bank, come la banca d'investimento utilizzato per l'acquisto di almeno alcune di queste opzioni Questa è stata l'operazione gestita da Krongard fino come recentemente come 1998.As riportato in altre notizie, Deutsche Bank è stato anche il centro di attività di insider trading legate a Munich Re poco prima della attacks. CIA, le banche e la BROKERS. Understanding le interrelazioni tra CIA e il mondo bancario e di intermediazione è fondamentale per cogliere le implicazioni già spaventose delle suddette rivelazioni Sia s guardare la storia della CIA, Wall Street e le grandi banche, cercando in alcuni dei principali attori della CIA s history. Clark Clifford - il National Security Act del 1947 è stato scritto da Clark Clifford, una centrale elettrica Partito democratico, l'ex Segretario della Difesa, e un tempo consigliere del presidente Harry Truman nel 1980, in qualità di Presidente di First American Bancshares, Clifford è stato determinante per ottenere il corrotto CIA banca farmaco BCCI una licenza per operare su americano puntella la sua professione avvocato di Wall Street e banker. John Foster e Allen Dulles - Questi due fratelli ha progettato la CIA per Clifford Entrambi erano attivi in operazioni di intelligence durante la seconda guerra mondiale Allen Dulles era l'ambasciatore degli stati Uniti in Svizzera dove ha incontrato spesso con capi nazisti e guardò dopo gli investimenti degli Stati Uniti in Germania John Foster ha continuato a diventare Segretario di Stato sotto Dwight Eisenhower e Allen ha continuato a servire come direttore della CIA sotto Eisenhower e fu poi licenziato dal JFK loro professione partner del più potente - fino ad oggi - studio legale di Wall Street di Sullivan, Cromwell. Bill Casey - Ronald Reagan s direttore della CIA e OSS veterano che ha servito come capo wrangler nel corso degli anni l'Iran-Contra è stato, sotto la presidenza di Richard Nixon, presidente della Securities and Exchange Commission la sua professione avvocato di Wall Street e stockbroker. David Doherty - l'attuale Vice Presidente della Borsa di New York per l'applicazione è in pensione il consigliere generale della Central intelligence Agency. George Herbert Walker Bush - Presidente dal 1989 al gennaio 1993 è stato anche direttore della CIA per 13 mesi 1976-7 Lui ora è un consulente pagato al Gruppo Carlyle, il 11 ° più grande appaltatore della difesa della nazione, che condivide anche gli investimenti congiunti con il bin Laden family. AB Buzzy Krongard - l'attuale direttore esecutivo della Central intelligence Agency è l'ex Presidente degli investimenti Bank AB Brown e l'ex vice presidente di Banker s Trust. John Deutch - Questa pensione direttore della CIA dalla amministrazione Clinton attualmente siede nel consiglio di Citigroup, la nazione s seconda più grande banca, che è stata ripetutamente e apertamente coinvolti nel riciclaggio di documentata i soldi della droga Questo include Citigroup s 2001 acquisto di una banca messicana nota per riciclare il denaro della droga, Banamex. Nora Slatkin - Questa pensione della CIA direttore esecutivo siede anche Citibank s board. Maurice Hank Greenburg - l'amministratore delegato di assicurazioni AIG, direttore della terza più grande piscina investimenti di capitale nel mondo, è stata lanciata come possibile direttore della CIA nel 1995 FTW esposto Greenberg s e lungo collegamento AIG s di CIA traffico di droga e operazioni segrete in una serie in due parti che è stato interrotto poco prima degli attacchi dell'11 settembre AIG s magazzino si è ripresa molto bene dal momento che gli attacchi per leggere quella storia, si prega di andare to. One si chiede quanto prova schiacciante è necessario per rispondere a ciò che è ora la prova inconfutabile che CIA sapeva degli attacchi e non si è fermata li Qualunque sia il nostro governo è fare, qualunque sia la CIA sta facendo, è chiaramente non è nell'interesse del popolo americano, in particolare coloro che sono morti nel settembre 11.Nella questa particolare notte la folla sembrava promettente mi presentai a due donne là, e dopo un breve periodo, una delle donne mi ha detto che ha lavorato per il CBOE il CBOE è il Chicago Board Options Exchange è lo scambio che gestisce la negoziazione di, tra le altre cose, le stock option sono serio e il faceto le ho chiesto, Cosa è successo alla ricerca CBOE di tutta la profitti realizzati da coloro che hanno acquistato opzioni put su azioni delle compagnie aeree prima di 9-11 Si fanno i soldi in opzioni put quando un titolo scende in price. Her risposto me pavimentata ha detto, probabilmente sarebbe stato facile per noi per scoprire chi c'era dietro i mestieri, ma il governo è venuto in e ha detto il presidente CBOE per fermare la investigation. Just per assicurarsi che ho sentito il suo diritto, ho detto a lei, il governo è entrato e ha detto il presidente CBOE di non indagare ha detto, Sì, era davvero strange. The conversazione ha cambiato per un minuto, ma volevo tornare al governo non voler un'indagine dissi di nuovo, per la terza volta, assicurandosi che ho sentito bene, il governo didn t voglio che tu indagare guardò mi ha detto di sì, che s destra poi mi guardò un po 'di più, sapeva che avevo interesse per questo argomento, sembrava un po' nervoso e poi sbottò a me, abbiamo cancellato i dati i nostri dati sui traffici è andato sciopero La radice. Chi ha fatto il AA Put Options giorni precedenti 911 Can You Amplificare In questo commento, prego da Walter J Burien, Jr 12-30-3.Question da John Kaminski 12-30-3 Signori Possiamo tutti riunire su un unico accertamento compito out che ha effettuato l'ordine per le opzioni put nei giorni immediatamente precedenti 9 11 Discussioni io ho avuto in e-mail allegata sembrano indicare questa informazione è disponibile e non protetti da restrizioni di informativa finanziaria si prega di esaminare l'allegato e riflettere come possiamo ottenere queste informazioni nella sfera pubblica potrebbe essere il filo di svelare il mistero scoperta dei nomi di coloro che apparentemente avevano una conoscenza preventiva di 9 11 come indicato dalle loro scommesse esperti sulle sorti del Regno e le compagnie aeree americane sono un primo passo necessario verso interrogare questi individui per scoprire dove hanno ottenuto le loro informazioni, qualcosa le autorità di contrasto deve fare, ma isn t, ovviamente, i migliori auguri, John Kaminski RISPOSTA Walter Burien 12-30-3 John I cinque milioni di dollari generati dalla reclamati 911 American Airlines opzione put è il cambiamento veramente scamone La mattina del 911, obbligazioni statunitensi spostato in 3 a 4 minuti 1 5 punti avanti e indietro tre volte o 1.500 per contratto in secondi tre volte in meno di 4 minuti maggior parte dei commercianti istituzionali commercio in blocchi da 500 a 3.000 contratti transazioni giornaliere sono 350.000 a 400.000 contratti scambiati il trading sul mercato obbligazionario è stato sospeso circa mezz'ora dopo l'attacco quando ha riaperto si è mosso in diversi giorni di 5 punti qualcuno tenendo 1000 contratti avrebbe raccolto cinque milioni di dollari con un milione internazionale e domestico indice azionario Futures avrebbero mietuto più di quindici milioni di utilizzare un milione di indovinare chi ha fatto la più grande uccisione su posizioni corte su indici azionari internazionali e nazionali che un gruppo teneva decine di migliaia di posizioni corte che vanno in 911 che mietuto circa 250 miliardi di dollari in un batter d'occhio suggerimento inizia con una G e finisce con una T le seguenti informazioni sono fondamentali nella comprensione quello che sei e avete visto che si svolgono nei mercati io iniziare con una clip da Allen Greenspan, che è stato citato nel Wall Street Journal nel 2000 come dicendo che era preoccupato per la ottanta 80.000 miliardi di dollari sul mercato internazionale derivata quello che non ha detto è che i compositi fondi di investimento del governo degli stati Uniti sono stati l'utente principale, il giocatore, manipolatore, e profittatori all'interno che l '80 miliardi di dollari mercato dei derivati i fondi di investimento governativi sono professionali short players with no equal in opposition A derivative gives the ability for selling the market short on paper even if you do not own the stock, commodity, currency, bonds, etc The government investment managers over the last 30 years have become VERY familiar with using this tactic to reap in hundreds of billions of dollars each year The government, who controls the economic reports, media coverage, and wealth is in a position to manipulate the above and create an environment to secure substantial revenue while everyone else is lying on the shoulder of the road bleeding to death For three months prior and going into 911 the government investment funds had increased their short positions to the largest diversified short positions ever held by them Look at any chart for a commodity or stock Prices collapse four to five times faster than they rise By selling on the domestic and international derivative markets, this makes the largest quick profits, and it is all on paper You do not have to own the physical stock or commodity By using derivatives, and if you have the ability to manipulate the market as was the case on 911 you take the money from those that do own the physical stock or commodity EXAMPLES Sell a gold futures contract on paper at 400 oz then buy it back at 200, margin requirement to do so on 100 ounces is 1000 Now 400 - 200 200 x 100 ounces 20,000 using 1000 Sell a call option or buy a put option on Microsoft stock at 100 per share and then liquidate the option at 50, you just made 50 per share on your short option If the price moves in the direction of your short derivative position substantial moneys are made and you accomplish this not owning the physical stock, commodity, or currency A monopoly Such as US Composite Government Funds controlling the swings in the markets will reap unheard of profits on each and every dramatic swing If there is no volatility, up or down then profits using derivatives are substantially reduced The OVERALL government investment funds are in the trillions of dollars Less than 450 managers control 80 of that revenue They all, in so many words, subscribe to the same newsletter, and discuss strategy at the same club As the public had hundreds of billions of dollars liquidated from their 401k plans as the market dove lower and lower, in a quick yo yo fashion, the government investment funds through the use of derivatives, transfers that wealth into their management accounts and hands Look at the bottom line on the government investment portfolios They will have taken substantial losses on their physical stock holdings but, their derivative profits will greatly offset those losses or in fact in many a case show a net profit towards the overall results Look carefully at cash withdraws transfers made offsetting those profits to give the appearance of an annual operating loss The public provides liquidity in the market place to allow the biggest monopoly the world has ever known to secure more wealth Your government at work Compare the private sector s return on investments over 2001, 2002 dismal compared to government s NET return over the same period of time Substantial US Government investment funds have and are doing the same on the International markets as well Through the use of derivatives, the substantial US Government investment funds control the stock market, gold prices, currency prices, etc Absolute financial control by the largest monopoly on Earth Any, commodity, International Stock market, or corporate complex s value can be strongly suppressed or over inflated for years by a monopoly using derivatives Controlled by paper transactions for commitments to buy or sell without physical ownership of what is bought or sold It does not matter if prices go up or collapses When the US Government investment managers are moving in tandem, controlling the events and news, they reap obscene returns THROUGH THE USE OF DERIVATIVES If you look at WHO was holding the majority of SHORT derivative positions on the domestic and international stock index markets prior to 911, and then reaped over a trillion dollars in profits within weeks from the ensuing collapse of those physical markets, you will find in that group who was responsible for 911 There is one problem in finding this out That being, government controls the release of that information by and through the Federal agencies of the SEC Securities Exchange Commission and CFTC Commodities Futures Trading Commission A small conflict of interest exists here , being that the results of that study would show US government was holding the majority of the international and domestic SHORT positions The airline stock option transaction at issue and that most people have heard about promoted in the news is truly minuscule chump change in comparison Exchange members have access to and keep archive records of the data from their brokerage houses and all other member houses and they are under a nondisclosure agreement BUT, it would not prevent them, if they wished to do so, too tabulate the transactions and issue a Generic report , a specific and targeted generic report Here, you would need to have a significant contact in the financial community of members Even though this type of generic report would not violate their nondisclosure agreement, they would be dead if they issued the report based on what it would show and strongly evidence government investment funds were the primary benefactor , so anonymity would have to be kept when the generic report of the specific stream findings was released The generic report would mandate disclosure of the specifics behind the report by public and international outcry Yes, government is preparing for an uprising in this country So they needed to direct the public eye to a far away enemy so that they can secure control here Greed has thrived within government circles The results of that greed have been obscene and the resulting damage to the morals and health of this country in response is sickening The results of the takeover of the American wealth has been done almost exclusively on paper through manipulation of legislature, the judiciary, and Attorney complex over the last 60 years with the cooperation of the syndicated news media and education With the conquest being done by transferring the wealth on paper, the consequences for the takers was virtually nonexistent The government trading accounts push 65 of the paper in these markets Government investment funds are required disclosure if pursued The CFTC and SEC data tape is definitive for volume and positions held every second of the day The general position streams have no restrictions from disclosure between exchange members They archive and share it live within the financial community of exchange members who are producing and clearing the data When it comes down to individual accounts, private are confidential but government investment funds handled by private managers are not and cannot be held confidential if pried open by any definitive court order from a competent jurisdiction Management for all intents and purposes waves enforcement of nondisclosure rules when handling government funds An intentional cover-up on any disclosure coming forth in this arena per overall government investment funds positions held would be nothing other than treason of the strongest degree, under any color of refusal The showing of derivative transactions both on the domestic and international fronts would burn the government s facade alive Based on the fund trackers, government fund accounts were holding their largest short positions ever going into 911 Well, the natives are getting restless The prize is great, ownership of this country and future control of the planet Hmm Homeland Security But you must ask yourself, security for whom Is the answer becoming obvious to you yet Natives can be pesky little creatures when they realize their families, wives, and children have been raped They can become very hostile when they realize that their wealth was slipped right out of their hands with no consequence to the takers Natives can revolt when they realize these things, and take resentment for the takers continued push to indoctrinate them and their children so that what has been taken and is being taken will continue unabated Here is an age old tactic the takers use when the natives get restless When the takers hear the random war drums starting to beat at home stronger and stronger from the natives due to the abuses of the takers, the takers will use their well structured organization to re-create the pounding of the war drums at home with their selected target afar now being marketed to the natives By doing so the native s attention and hostility can be carefully controlled and directed away from the takers and towards some other entity, the created enemy afar When, and as this happens, look out The takers create a scenario of absolute control, and within this type of environment, the takers will become ruthless beyond all measures after solidifying additional control WW1, WW2, WW3 The war drums are being played consistently louder by the takers The natives cannot afford to sit on the sidelines here Walter Burien PO Box 2112 Saint Johns, Arizona 85936 Video Release - 12 12 03 - TNT The National Tea-Party Self Sufficiency in Government Without Taxation Walter Burien AKA Bubien CTA Commodity Trading Advisor of 14 years 1978-92 National Sales Manager US Trading Championship Money Managers Verified Ratings 10 years 1982-1992 Tenant - 1WTC, NY, NY 1979 - 81 Video Release - 12 12 03 TNT The National Tea-Party Self Sufficiency in Government Without Taxation SUGESTION FROM Walter Burien The one thing I would love to see someone do is Show on the Internet the video of Bush s reactions when he was told 1 WTC tower was hit and then a few minutes later after the second was hit as he addressed that group of kids at school in FL Many have seen this He showed almost zero 0 reaction and continued addressing the kids for some 20 - 25 minutes after being told AND THEN SHOW A WHAT IF INTERNET VIDEO THAT SHOWS The same setting but this time the person comes in and tells Bush two planes attempted to hit the WTC Towers but were shot down before they did And now Bush spins away from the podium and yells What and he immediately leaves the classroom, being upset and startled as he immediately leaves with his aids. Visual reality speaks tons I would LOVE to see someone put the above up on the Web, and do it soon The hit counter on that page would start smoking, if not burst into flames I was a tenant at WTC1 in 1979-81 The primary concern any of the tenants had 20 years ago was a hijacked plane being flown into the towers Here is the Key to unlock the door The extensive flight logs for 20 years from the 3 military bases in the area, and Port Authority responding to air threats is exemplary Thousands of sorties run in response to threats, practice runs, false alarms, done weekly or daily over 20 years Back in the late seventies the NY Post ran an article about the Port Authority bragging how their manned 24 7 response helicopter would be in the air within 4 minutes of an alert call going out per possible air threats to the WTC towers There is one occasion that I am aware of, or in most probabilities that any one else is aware of in this exemplary record of response to air threats covering a period of over twenty years that the intercepts did not launch and were told to stand down, after going on high alert within a minute or two of the threat, not from just one threat but then by two, then three That date was 9 11 01 This in itself is the most condemning fact of them all when that 20 - year record is brought to light The motive then becomes crystal clear in review of that exemplary response record to threats from the air against the WTC towers No, off course or negligent aircraft came close They were always intercepted and told to change their course or they would be blown out of the sky It was a no fly zone and this happened to many pilots that intentionally or unintentionally flew to close to the WTC towers over those 20 years Don t turn you back and look the other way Shoot a wolf in the chicken coop today Walter Burien. On Sept 6, 2001, the Thursday before the tragedy, 2,075 put options were made on United Airlines and on Sept 10, the day before the attacks, 2,282 put options were recorded for American Airlines Given the prices at the time , this could have yielded speculators between 2 million and 4 million in profit. SUPPRESSED DETAILS OF CRIMINAL INSIDER TRADING LEAD DIRECTLY INTO THE CIA S HIGHEST RANKS. CIA EXECUTIVE DIRECTOR BUZZY KRONGARD MANAGED FIRM THAT HANDLED PUT OPTIONS ON UAL. by Michael C Ruppert. COPYRIGHT, 2001, Michael C Ruppert and FTW Publications, All Rights Reserved May be reprinted or distributed for non-profit purposes only. FTW, October 9, 2001 - Although uniformly ignored by the mainstream U S media, there is abundant and clear evidence that a number of transactions in financial markets indicated specific criminal foreknowledge of the September 11 attacks on the World Trade Center and the Pentagon In the case of at least one of these trades -- which has left a 2 5 million prize unclaimed -- the firm used to place the put options on United Airlines stock was, until 1998, managed by the man who is now in the number three Executive Director position at the Central Intelligence Agency Until 1997 A B Buzzy Krongard had been Chairman of the investment bank A B Brown A B Brown was acquired by Banker s Trust in 1997 Krongard then became, as part of the merger, Vice Chairman of Banker s Trust-AB Brown, one of 20 major U S banks named by Senator Carl Levin this year as being connected to money laundering Krongard s last position at Banker s Trust BT was to oversee private client relations In this capacity he had direct hands-on relations with some of the wealthiest people in the world in a kind of specialized banking operation that has been identified by the U S Senate and other investigators as being closely connected to the laundering of drug money. Krongard re joined the CIA in 1998 as counsel to CIA Director George Tenet He was promoted to CIA Executive Director by President Bush in March of this year BT was acquired by Deutsche Bank in 1999 The combined firm is the single largest bank in Europe And, as we shall see, Deutsche Bank played several key roles in events connected to the September 11 attacks. THE SCOPE OF KNOWN INSIDER TRADING. Before looking further into these relationships it is necessary to look at the insider trading information that is being ignored by Reuters, The New York Times and other mass media It is well documented that the CIA has long monitored such trades - in real time - as potential warnings of terrorist attacks and other economic moves contrary to U S interests Previous stories in FTW have specifically highlighted the use of Promis software to monitor such trades. It is necessary to understand only two key financial terms to understand the significance of these trades, selling short and put options. Selling Short is the borrowing of stock, selling it at current market prices, but not being required to actually produce the stock for some time If the stock falls precipitously after the short contract is entered, the seller can then fulfill the contract by buying the stock after the price has fallen and complete the contract at the pre-crash price These contracts often have a window of as long as four months. Put Options are contracts giving the buyer the option to sell stocks at a later date Purchased at nominal prices of, for example, 1 00 per share, they are sold in blocks of 100 shares If exercised, they give the holder the option of selling selected stocks at a future date at a price set when the contract is issued Thus, for an investment of 10,000 it might be possible to tie up 10,000 shares of United or American Airlines at 100 per share, and the seller of the option is then obligated to buy them if the option is executed If the stock has fallen to 50 when the contract matures, the holder of the option can purchase the shares for 50 and immediately sell them for 100 - regardless of where the market then stands A call option is the reverse of a put option, which is, in effect, a derivatives bet that the stock price will go up. A September 21 story by the Israeli Herzliyya International Policy Institute for Counter terrorism, entitled Black Tuesday The World s Largest Insider Trading Scam documented the following trades connected to the September 11 attacks.- Between September 6 and 7, the Chicago Board Options Exchange saw purchases of 4,744 put options on United Airlines, but only 396 call options Assuming that 4,000 of the options were bought by people with advance knowledge of the imminent attacks, these insiders would have profited by almost 5 million.- On September 10, 4,516 put options on American Airlines were bought on the Chicago exchange, compared to only 748 calls Again, there was no news at that point to justify this imbalance Again, assuming that 4,000 of these options trades represent insiders , they would represent a gain of about 4 million.- The levels of put options purchased above were more than six times higher than normal.- No similar trading in other airlines occurred on the Chicago exchange in the days immediately preceding Black Tuesday.- Morgan Stanley Dean Witter Co which occupied 22 floors of the World Trade Center, saw 2,157 of its October 45 put options bought in the three trading days before Black Tuesday this compares to an average of 27 contracts per day before September 6 Morgan Stanley s share price fell from 48 90 to 42 50 in the aftermath of the attacks Assuming that 2,000 of these options contracts were bought based upon knowledge of the approaching attacks, their purchasers could have profited by at least 1 2 million.- Merrill Lynch Co which occupied 22 floors of the World Trade Center, saw 12,215 October 45 put options bought in the four trading days before the attacks the previous average volume in those shares had been 252 contracts per day a 1200 increase When trading resumed, Merrill s shares fell from 46 88 to 41 50 assuming that 11,000 option contracts were bought by insiders , their profit would have been about 5 5 million.- European regulators are examining trades in Germany s Munich Re, Switzerland s Swiss Re, and AXA of France, all major reinsurers with exposure to the Black Tuesday disaster FTW Note AXA also owns more than 25 of American Airlines stock making the attacks a double whammy for them. On September 29, 2001 - in a vital story that has gone unnoticed by the major media - the San Francisco Chronicle reported, Investors have yet to collect more than 2 5 million in profits they made trading options in the stock of United Airlines before the Sept 11, terrorist attacks, according to a source familiar with the trades and market data. The uncollected money raises suspicions that the investors - whose identities and nationalities have not been made public - had advance knowledge of the strikes They don t dare show up now The suspension of trading for four days after the attacks made it impossible to cash-out quickly and claim the prize before investigators started looking. October series options for UAL Corp were purchased in highly unusual volumes three trading days before the terrorist attacks for a total outlay of 2,070 investors bought the option contracts, each representing 100 shares, for 90 cents each This represents 230,000 shares Those options are now selling at more than 12 each There are still 2,313 so-called put options outstanding valued at 2 77 million and representing 231,300 shares according to the Options Clearinghouse Corp. The source familiar with the United trades identified Deutsche Bank Alex Brown, the American investment banking arm of German giant Deutsche Bank, as the investment bank used to purchase at least some of these options This was the operation managed by Krongard until as recently as 1998.As reported in other news stories, Deutsche Bank was also the hub of insider trading activity connected to Munich Re just before the attacks. CIA, THE BANKS AND THE BROKERS. Understanding the interrelationships between CIA and the banking and brokerage world is critical to grasping the already frightening implications of the above revelations Let s look at the history of CIA, Wall Street and the big banks by looking at some of the key players in CIA s history. Clark Clifford - The National Security Act of 1947 was written by Clark Clifford, a Democratic Party powerhouse, former Secretary of Defense, and one-time advisor to President Harry Truman In the 1980s, as Chairman of First American Bancshares, Clifford was instrumental in getting the corrupt CIA drug bank BCCI a license to operate on American shores His profession Wall Street lawyer and banker. John Foster and Allen Dulles - These two brothers designed the CIA for Clifford Both were active in intelligence operations during WW II Allen Dulles was the U S Ambassador to Switzerland where he met frequently with Nazi leaders and looked after U S investments in Germany John Foster went on to become Secretary of State under Dwight Eisenhower and Allen went on to serve as CIA Director under Eisenhower and was later fired by JFK Their professions partners in the most powerful - to this day - Wall Street law firm of Sullivan, Cromwell. Bill Casey - Ronald Reagan s CIA Director and OSS veteran who served as chief wrangler during the Iran-Contra years was, under President Richard Nixon, Chairman of the Securities and Exchange Commission His profession Wall Street lawyer and stockbroker. David Doherty - The current Vice President of the New York Stock Exchange for enforcement is the retired General Counsel of the Central Intelligence Agency. George Herbert Walker Bush - President from 1989 to January 1993, also served as CIA Director for 13 months from 1976-7 He is now a paid consultant to the Carlyle Group, the 11th largest defense contractor in the nation, which also shares joint investments with the bin Laden family. A B Buzzy Krongard - The current Executive Director of the Central Intelligence Agency is the former Chairman of the investment bank A B Brown and former Vice Chairman of Banker s Trust. John Deutch - This retired CIA Director from the Clinton Administration currently sits on the board at Citigroup, the nation s second largest bank, which has been repeatedly and overtly involved in the documented laundering of drug money This includes Citigroup s 2001 purchase of a Mexican bank known to launder drug money, Banamex. Nora Slatkin - This retired CIA Executive Director also sits on Citibank s board. Maurice Hank Greenburg - The CEO of AIG insurance, manager of the third largest capital investment pool in the world, was floated as a possible CIA Director in 1995 FTW exposed Greenberg s and AIG s long connection to CIA drug trafficking and covert operations in a two-part series that was interrupted just prior to the attacks of September 11 AIG s stock has bounced back remarkably well since the attacks To read that story, please go to. One wonders how much damning evidence is necessary to respond to what is now irrefutable proof that CIA knew about the attacks and did not stop them Whatever our government is doing, whatever the CIA is doing, it is clearly NOT in the interests of the American people, especially those who died on September 11.On this particular night the crowd looked promising I introduced myself to two women there, and after a short while, one of the women told me she worked for the CBOE The CBOE is the Chicago Board Options Exchange It is the exchange that handles trading in, among other things, stock options I half-jokingly asked her, Whatever happened to the CBOE investigation of all the profits made by those who bought put options on airlines stocks before 9-11 You make money on put options when a stock goes down in price. Her answered floored me She said, It probably would have been easy for us to find out who was behind the trades, but the government came in and told the CBOE president to stop the investigation. Just to make sure I heard her right, I said to her, The government came in and told the CBOE president not to investigate She said, Yeah, it was really strange. The conversation changed for a minute, but I wanted to get back to the government not wanting an investigation I said to her again, a third time, making sure I heard right, The government didn t want you to investigate She looked at me said Yes, that s right Then she looked at me a little longer, she knew I had interest in this topic, she looked a little nervous and then blurted out to me, We erased the data Our data on the trades is gone Strike The Root. There was very high trading in put options on American Airline and United Airlines, immediately before 9 11 These were effectively gambles that their share prices would fall, which of course is what happened once the attacks took place This shows the traders must have had advance knowledge of 9 11.This is a complex story, but the claims don t always match the reality. Although there were high volumes traded on these days, for instance, they weren t as exceptionally high as some sites like to claim Here s one analysis. There were very good reasons to sell American Airlines shares, too, as they d just announced a string of bad news Read more here. United Airlines stocks were falling in price, too If investors anticipated they were about to release bad results then their put options would also be worth buying although keep in mind that the UAL put volumes weren t the highest in the year anyway Here s our thoughts. Some point to stories like the unclaimed millions from UAL puts as having a sinister explanation, but we disagree Here s why. There was plenty of talk about potential insider dealings in other stocks, too We haven t researched these in any depth, but it s worth pointing out that some people believe the claims were overblown. What about most of the options being put through a CIA-linked bank We weren t convinced. The 9 11 Commission Report mentions this issue in its notes to Chapter 5.A single U S - based institutional investor with no conceivable ties to al Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10.Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10th was traced to a specific U S - based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these trades. Perhaps the strongest challenge to this conclusion comes from Professor Allen M Poteshman from the University of Illinois at Urbana-Champaign He decided to investigate this further, analysing market data statistically to try and assess the trades significance Professor Poteshman points out several reasons to question the foreknowledge argument. Despite the views expressed by the popular media, leading academics, and option market professionals, there is reason to question the decisiveness of the evidence that terrorists traded in the option market ahead of the September 11 attacks One event that casts doubt on the evidence is the crash of an American Airlines plane in New York City on November 12 According to the OCC Web site, three trading days before, on November 7, the put-call ratio for options on AMR stock was 7 74 On the basis of the statements made about the links between option market activity and terrorism shortly after September 11, it would have been tempting to infer from this put-call ratio that terrorism probably was the cause of the November 12 crash Subsequently, however, terrorism was all but ruled out While it might be the case that an abnormally large AMR put-call ratio was observed by chance on November 7, this event certainly raises the question of whether put-call ratios as large as 7 74 are, in fact, unusual Beyond the November 12 plane crash, an article published in Barron s on October 8 Arvedlund 2001 offers several additional grounds for being skeptical about the claims that it is likely that terrorists or their associates traded AMR and UAL options ahead of the September 11 attacks For starters, the article notes that the heaviest trading in the AMR options did not occur in the cheapest, shortest-dated puts, which would have provided the largest profits to someone who knew of the coming attacks Furthermore, an analyst had issued a sell recommendation on AMR during the previous week, which may have led investors to buy AMR puts Similarly, the stock price of UAL had recently declined enough to concern technical traders who may have increased their put buying, and UAL options are heavily traded by institutions hedging their stock positions Finally, traders making markets in the options did not raise the ask price at the time the orders arrived as they would have if they believed that the orders were based on adverse nonpublic information the market makers did not appear to find the trading to be out of the ordinary at the time that it occurred. However, he then devises a statistical model, which he suggests is consistent with foreknowledge after all. VI Conclusion Options traders, corporate managers, security analysts, exchange officials, regulators, prosecutors, policy makers, and at times the public at large have an interest in knowing whether unusual option trading has occurred around certain events A prime example of such an event is the September 11 terrorist attacks, and there was indeed a great deal of speculation about whether option market activity indicated that the terrorists or their associates had traded in the days leading up to September 11 on advance knowledge of the impending attacks This speculation, however, took place in the absence of an understanding of the relevant characteristics of option market trading. This paper begins by developing systematic information about the distribution of option market activity It constructs benchmark distributions for option market volume statistics that measure in different ways the extent to which non market maker volume establishes option market positions that will be profitable if the underlying stock price rises or falls in value The distributions of these statistics are calculated both unconditionally and when conditioning on the overall level of option activity on the underlying stock, the return and trading volume on the underlying stock, and the return on the overall market These distributions are then used to judge whether the option market trading in AMR, UAL, the Standard and Poor s airline index, and the S P 500 market index in the days leading up to September 11 was, in fact, unusual. The option market volume ratios considered do not provide evidence of unusual option market trading in the days leading up to September 11 The volume ratios, however, are constructed out of long and short put volume and long and short call volume simply buying puts would have been the most straightforward way for someone to have traded in the option market on foreknowledge of the attacks A measure of abnormal long put volume was also examined and seen to be at abnormally high levels in the days leading up to the attacks Consequently, the paper concludes that there is evidence of unusual option market activity in the days leading up to September 11 that is consistent with investors trading on advance knowledge of the attacks. One issue that troubles us about this is the lack of analysis of the string of bad news delivered by American Airlines on September 7th, the trading day before September 10th, when the most significant trading occurred Professor Poteshman told us via email. My study does include quantile regressions that account for the market conditions on particular stocks Hence, there is at least a first order correction for the negative news that was coming out on Sept 7 on AMR. But can you really treat the news so simply Professor Paul Zarembka supports the claims, saying. Poteshman finds these purchases of options on American Airline stock had only 1 percent probability of occurring simply randomly. But we re not saying they were random, rather that they may have been a rational response to significant bad news delivered the day before Poteshman is essentially saying with regard to AMR is that people bought too many puts for that to be explained by the 9 7 news, therefore another explanation is required, but how can you say that without analysing the news itself After all, if that news had been we ll probably be bankrupt in six months then the put ratios would probably have been even more significant, and Poteshman s model given even more confirmation of unusual option market activity , but would that have made the idea of foreknowledge more likely We don t think so Obviously the AMR news was less significant, but we would still say that you cannot accurately judge the significance of these trades until you take it into consideration. Another complication here comes in the fact that put volumes in these shares were normally low, from what we ve read, and this obviously makes it easier for spikes to appear The 9 11 Commission said. A single U S - based institutional investor with no conceivable ties to al Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10 Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10 was traced to a specific U S - based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these trades. The September 6th UAL puts would automatically appear significant, then, even though only one investor was reportedly behind them But does that really mean you can mathematically indicate it s likely that investor had foreknowledge of 9 11, without considering the other market conditions and information available at the time. And it s a similar story with the AMR trades Newsletters and share tipsters do deliver spikes in trading every day, at least here in the UK There was bad news on Friday that may well have justified the newsletter suggesting puts be purchased and if that news had leaked or been suspected prior to release then you might have an explanation for earlier purchases, too Professor Poteshman appears to be saying that the traders were more pessimistic about the future of AMR than they should have been, that they over-reacted to the news and bought more puts than he d expect, but then perhaps his statistics were based primarily on trades being individual decisions an institution or private individual decides to buy some puts Newsletters aren t always like that Many are purchased by people who do little research themselves, and simply follow the recommendations provided Therefore if the author of the newsletter says buy puts , then that s what many of them will do, and the higher the circulation of the newsletter, the greater the resulting spike of abnormal trades will be. Anyway, Screw Loose Change raised a similar issue or two that you might want to consider And please don t end this here go read Poteshman s paper just to assess this for yourself If you re not great at statistics then some of it will make your eyes glaze over, guaranteed, but there are also interesting comments that are accessible to everyone, so overall it s well worth a read.
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