Pool strategie dinamiche scuro negoziazioni nei mercati ordine limite Modelliamo un mercato dinamico ordine limite con i commercianti che inviano ordini o ad un portafoglio ordini limite (LOB) o ad una pozza scura (DP). Si dimostra che vi è una esternalità positiva di liquidità nella PS, che gli ordini migrano dal LOB al DP, ma che nel complesso aumenta il volume di scambio quando viene introdotto un DP. Abbiamo inoltre dimostrato che la quota di mercato DP è più alto quando la profondità LOB è alta, quando gli spread LOB sono strette, quando c'è più la volatilità, e quando la dimensione tick è più grande. Inoltre, mentre all'interno citato profondità nella LOB diminuisce sempre quando viene introdotto un DP, spread citati possono restringere per gli stock liquidi e ampliare per titoli illiquidi. Infine, quando lampeggiano ordini forniscono selezionare i commercianti con informazioni sullo stato del DP, dimostriamo che più ordini migrano dal LOB al DP. Se si verificano problemi durante il download di un file, controllare se si dispone l'applicazione corretta per vederlo prima. In caso di ulteriori problemi leggi le Idee Assistenza pagina. Si noti che questi file non sono sul sito IDEE. Si prega di essere paziente, come i file possono essere di grandi dimensioni. Carta fornito da Ohio State University, Charles A. Dice Centro di Ricerca in Economia Finanziaria nella sua serie Working Paper Series con il numero 2010-6.Dynamic Trading Strategies scuro piscina a Mercati ordine limite modelliamo un mercato finanziario dinamico Se un operatore presenta ordini sia per un portafoglio ordini limite (LOB) o ad una pozza scura (DP). Si dimostra che vi è una esternalità positiva di liquidità nella PS, che gli ordini migrano dal LOB al DP, ma che nel complesso aumenta il volume di scambio quando viene introdotto un DP. Abbiamo inoltre dimostrato che la quota di mercato DP è più alto quando la profondità LOB è alta, quando LOB spread è stretto, quando la dimensione tick è grande e quando i commercianti cercano protezione da urti prezzo. Inoltre, mentre all'interno citato profondità nella LOB diminuisce sempre quando viene introdotto un DP, spread citati possono restringere per gli stock liquidi e ampliare per i più illiquidi. Mostriamo anche che gli operatori interazione sia con LPP e DP genera modelli sistematici interessanti per ow: dierently da Parlour (1998), la probabilità di una continuazione è maggiore di quella di una inversione solo per titoli liquidi. Inoltre, quando la profondità diminuisce su un lato della LPP, liquidità viene drenato dal DP. Quando un DP viene aggiunto a un LOB, il benessere totale così come aumentare i commercianti benessere istituzionale, ma solo per i titoli liquidi commercianti al dettaglio benessere diminuisce invece sempre. Infine, quando gli ordini del flash forniscono selezionare i commercianti con informazioni sullo stato del DP, dimostriamo che più ordini migrano dal LOB al DP, ed effetti sul benessere DP sono stati migliorati. Se si verificano problemi durante il download di un file, controllare se si dispone l'applicazione corretta per vederlo prima. In caso di ulteriori problemi leggi le Idee Assistenza pagina. Si noti che questi file non sono sul sito IDEE. Si prega di essere paziente, come i file possono essere di grandi dimensioni. Carta fornito da IGIER (Innocenzo Gasparini Institute for Economic Research), Università Bocconi di sua serie Working Paper con il numero 371.Dynamic Trading Strategies pozza scura in Limit Order Mercati Sabrina Buti. Barbara Rindi () e Ingrid M. Werner ulteriori informazioni di contatto Sabrina Buti: University of Toronto Ingrid M. Werner: Ohio State University Premessa: modelliamo un mercato ordine limite dinamico con i commercianti che inviano ordini o ad un portafoglio ordini limite (LOB) o ad una pozza scura (DP). Si dimostra che vi è una esternalità positiva di liquidità nella PS, che gli ordini migrano dal LOB al DP, ma che nel complesso aumenta il volume di scambio quando viene introdotto un DP. Abbiamo inoltre dimostrato che la quota di mercato DP è più alto quando la profondità LOB è alta, quando gli spread LOB sono strette, quando c'è più la volatilità, e quando la dimensione tick è più grande. Inoltre, mentre all'interno citato profondità nella LOB diminuisce sempre quando viene introdotto un DP, spread citati possono restringere per gli stock liquidi e ampliare per titoli illiquidi. Infine, quando lampeggiano ordini forniscono selezionare i commercianti con informazioni sullo stato del DP, dimostriamo che più ordini migrano dal LOB al DP. opere correlate: Documento di lavoro: strategie di trading piscina dinamica scuro a Limite Mercati Order (2010) questo bene potrebbe essere disponibile altrove in EconPapers: Ricerca di oggetti con lo stesso titolo. Export di riferimento: BibTeX RIS (nota, ProCite, RefMan) HTMLText Questo sito è parte di RePEc e tutti i dati visualizzati qui fa parte del set di dati RePEc. È il vostro lavoro manca da RePEc Ecco come contribuire. Per domande o problemi Controllare la EconPapers FAQ o inviare una mail a. Pagina aggiornata Pool Trading Strategies 2017-03-01Dynamic scuro nei Mercati ordine limite quot guadagnare profitti positivi e che il numero di operatori è finito. Il loro modello presuppone, inoltre, che i commercianti hanno informazioni private sul valore delle attività finanziarie, dando luogo a informazione asimmetrica. Rispetto ad un mercato monopolistico, il modello prevede che un mercato competitivo è caratterizzato da spread più bassi e un volume di scambi superiore. Buti et. al. (2010) studiare la concorrenza tra una sede di negoziazione con un portafoglio ordini limite trasparente e una piscina scura. Il loro modello implica che dopo l'entrata della piscina scura, il volume degli scambi nel libro degli ordini limite diminuisce, mentre aumenta del volume generale. L'evidenza empirica per l'Europa. Dopo l'introduzione della MiFID, trading azionario in Europa bquot Mostra astratto Nascondi Abstract Abstract: Abbiamo studiare gli effetti della frammentazione nel trading azionario sulla qualità dei risultati di negoziazione in particolare, volatilità, liquidità e volume. Usiamo metodi di regressione del pannello su un insieme di dati ogni settimana seguendo le scorte FTSE350 nel periodo 2008-2011, che fornisce un sacco di variazione serie trasversale e tempo a frammentazione. Questo periodo ha coinciso con una grande quantità di turbolenze sui mercati azionari del Regno Unito che ha avuto molteplici cause che devono essere controllati per. Per raggiungere questo obiettivo, si usa una versione del comune correlato effetti stimatore (Pesaran, 2006). Un risultato è che la volatilità è più basso in un mercato frammentato rispetto a un monopolio. Volume di scambi alla Borsa di Londra è più basso anche, ma volume di scambi è maggiore se il flusso di ordine frammentato su più sedi. Quando la separazione totale disorganizzazione nella frammentazione visibile e la lettura scuro, troviamo che la diminuzione del volume di LSE può essere attribuito alla frammentazione visibile, mentre l'aumento del volume globale è dovuto alla negoziazione scuro. Testo integrale dell'articolo settembre 2013 Lena Krber Oliver Linton carta Michael Vogt quotThis contribuisce anche alla letteratura sui dark pool e trading algoritmico. In un recente lavoro teorico, Buti, Rindi, e Werner (2010) mostrano che IOI che informano alcuni commercianti sullo stato di liquidità dark pool può trarre gli ordini dal mercato trasparente, ma mostrano anche che IOI forniscono informazioni sulla pozza scura liquidità, che aumenta il benessere di entrambi i grandi commercianti informati e disinformati. Angelo, Harris, e Spatt (2011) forniscono un'eccellente panoramica su trading azionario nel 21 ° secolo e paragonare IOI agli annunci Craiglist che aiuta a coordinare l'offerta e la domanda di liquidità. quot Mostra astratto Nascondi Abstract Abstract: Usiamo l'introduzione e la successiva eliminazione della struttura dell'ordine flash (l'indicazione perseguibile di interesse, IOI) da Nasdaq come un esperimento naturale per studiare l'impatto di comunicazione volontaria di fini di negoziazione sul mercato di qualità. Troviamo che gli ordini in flash migliorano significativamente la liquidità nel Nasdaq. Inoltre la qualità complessiva del mercato migliora notevolmente quando viene introdotta la funzionalità flash e si deteriora quando viene rimosso. Una spiegazione per i nostri risultati è che gli ordini flash sono collocati dai commercianti meno informati e svolgono il loro ruolo di pubblicità di esigenze di liquidità disinformati. Essi attirano con successo le risposte da fornitori di liquidità immediatamente dopo l'annuncio è posizionato, abbassando così il costo del cuscinetto di rischio per il mercato globale. Il nostro studio è importante per capire l'impatto di comunicazione volontaria, nel guidare le future scelte progettuali del mercato, e nel dibattito corrente sulla dark pool e IOI. Articolo maggio 2012 Johannes Atle Skjeltorp Elvira Sojli Wing Wah Tham Mostra astratto Nascondi Abstract Abstract: Due caratteristiche importanti dei mercati azionari europei attuali sono radicate in cambiamenti nella regolamentazione finanziaria (direttiva sui mercati degli strumenti finanziari). Il regolamento (i) consente nuove sedi di negoziazione di emergere, generando un mercato frammentato e (ii) permette per una frazione considerevole del commercio che si terrà al buio, al di fuori visualizzati pubblicamente ordini. Questo documento valuta l'impatto sulla liquidità di frammentazione ordini visibili e dark trading per un campione di 52 titoli olandesi. Consideriamo liquidità globale consolidando l'intero portafoglio ordini limite di tutte le sedi di negoziazione europeo visibile, e la liquidità locale prendendo in considerazione solo il mercato tradizionale. Troviamo che la frammentazione in ordini visibili migliora la liquidità globale, ma il dark trading ha una eetto dannoso. Inoltre, la liquidità locale è abbassato di frammentazione ordini visibili. Testo integrale dell'articolo gennaio 2011 SSRN giornale elettronico H. A. Degryse F. C. J. M. de Jong V. L. van Kervel
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