stock option esecutivi, mancati obiettivi utili, e la gestione guadagni stato condotto uno studio per esaminare se le sovvenzioni di stock option spiegano gli obiettivi di guadagni mancati. I dati annuali e trimestrali per le opzioni di data fissa emessa dopo le imprese annunciano i loro obiettivi di guadagni mancati sono stati utilizzati nello studio. I risultati mostrano che le imprese che mancano gli obiettivi di utili hanno sovvenzioni successive più grandi e di maggior valore. Autore: McAnally, Mary Lea, Srivastava, Anup Editore: Associazione americana Accounting Nome di pubblicazione: Accounting Review Oggetto: Affari, generale ISSN: 0001-4826 Anno: 2008 ricerca scienza, ricerca, Stock option, Rapporto commento su questo articolo o aggiungere altre informazioni su questo argomento: Do transfrontaliera messa in vendita di aziende a gestire i guadagni o cogliere una finestra di opportunità gli effetti di cross-listing di imprese estere nelle borse degli Stati Uniti sui loro guadagni sono presentati. La differenza tra i profitti di offerta pubblica iniziale e imprese non offerta pubblica iniziale stranieri sono anche discusso. Autore: Ndubizu, Gordian A. Editore: Associazione americana Accounting Nome di pubblicazione: Accounting Review Oggetto: Affari, generale ISSN: 0001-4826 Anno: 2007 vendite, dei profitti dividendi, i titoli emessi, elencati, regolamento, licenze, e ispezione di vari settori commerciali Listato registrazione, analisi, società straniere, di borsa, titoli, Società di vendita e gli utili, titoli profilo, earningsprofit Company, titoli della Società commento su questo articolo o aggiungere altre informazioni su questo argomento: la gestione guadagni e il mantenimento della proprietà per iniziali aziende offerta pubblica : teoria delle prove sono presentati gli effetti di guadagni segnalati e ritenzione di proprietà sulla valutazione di mercato di equilibrio iniziali aziende offerta pubblica. Autore: Fan, Qintao Editore: Associazione americana Accounting Nome di pubblicazione: Accounting Review Oggetto: Affari, generale ISSN: 0001-4826 Anno: 2007 Valutazione, Andando (titoli), offerte pubbliche iniziali pubblici, società offerta pubblica commento su questo articolo o aggiungere informazioni su questo argomento: lista: Stati Uniti, di gestione, di profitto, di gestione aziendale profitti, società questo sito non è affiliato con gli autori del documento o proprietari di copyright. Questa pagina è fornita a scopo puramente informativo. errori non intenzionali sono possibili. Alcune parti copiano 2017 Advameg, CEO Inc. Suspiciously corte con le stock option possono volutamente perdere utili target basati sulle ricerche di Maria Lea McAnally, Anup Srivastava e Connie D Weaver dando ai manager assegnazioni di stock option allinea i loro interessi con quelli degli azionisti, almeno secondo alla saggezza convenzionale. La ricerca ha confermato che questo è di solito vero, ma un nuovo studio mostra che in alcuni casi, gli amministratori delegati di proposito mancano obiettivi utili a provocare un calo dei prezzi delle azioni poco prima che il tempo di stock option esito grantsan chiaramente in contrasto con gli interessi degli azionisti. I gestori hanno ampio margine di discrezionalità circa la segnalazione dei guadagni secondo i principi contabili generalmente accettati, e si avvalgono di tale discrezionalità nel decidere quando e cosa segnalare. Anup Srivastava (Donald P. Jacobs Scholar in Information and Management Accounting presso la Kellogg School of Management), spiega che i manager sono date discrezione, perché le regole non possono essere creati che anticipano tutte le possibili situationsit si prevede che i manager potranno usare la loro discrezione per fornire informazioni utili per gli investitori. Tuttavia, la nuova ricerca fornisce la prova che tale discrezionalità è talvolta abusato e mette in evidenza una situazione in cui gli amministratori delegati potrebbero trade off valore dell'impresa per migliorare la ricchezza personale, Srivastava ed i suoi colleghi scrivere in The Review Accounting. La prova sospetto L'idea che manca un obiettivo guadagni può risultare in una goccia in un società di prezzo delle azioni è supportato sia da prove aneddotiche ed empirica. Pertanto, un obiettivo mancato guadagno potrebbe tradursi in un beneficio per un manager dell'impresa da parte con un conseguente prezzo di esercizio inferiore successive concessioni di opzione. In precedenti ricerche, Srivastava ha mostrato un'associazione tra stock option e di guadagni successivi errori. Dice che la nuova ricerca esamina il flip sideseeing se ci sono casi in cui i manager mancano obiettivi guadagni prima di conferimenti di opzioni azionarie. Srivastava ha collaborato con Maria Lea McAnally (Professore di Ragioneria presso Texas AampM University) e Connie D. Weaver (Professore Associato di Ragioneria presso Texas AampM University) esaminare se le sovvenzioni opzione può incoraggiare i dirigenti di perdere i loro obiettivi utili. Per gli anni 19922005, si sono riuniti i dati di compensazione CEO di 1.724 imprese in un ampio spaccato di industrie, poi confrontato i dati trimestrali e annuali per le sovvenzioni aggiornato fisso con aziende annunci che avevano perso obiettivi utili. Essi hanno scoperto che le imprese che perdere questi obiettivi hanno avuto sovvenzioni successive più grandi e di maggior valore. Inoltre, per le aziende che mettere da parte una porzione dei guadagni per sostenere le dichiarazioni future, una pratica nota come gestire i guadagni verso il basso, la probabilità di obiettivi mancanti aumentata con l'assegnazione di stock-option. Questi risultati sono robusti attraverso modelli in cui l'obiettivo guadagni perdere è una perdita, un declino di guadagni, o di una previsione analista perso, i ricercatori relazione. Essi spiegano che il loro campione comprendeva solo le imprese ritiene probabile la gestione dei guadagni verso il basso per controllare la possibilità che le imprese mancato gli obiettivi utili per ragioni operative. I ricercatori hanno controllato anche per retrodatazione, una pratica in cui una ditta imposta una data di assegnazione che cade immediatamente dopo ogni evento avverso. Per retrodatazione si verifichi, la data per la concessione di stock option devono essere flessibili, e che è stata la logica per includere solo le imprese che hanno concesso le opzioni intorno alle stesse date ogni anno. Sì razionale. Legittimo No. Il comportamento che noi documento potrebbe essere irrazionale se è stata ripetuta così spesso che il CEO potrebbe ragionevolmente anticipare di essere catturati e puniti o se l'amministratore delegato non si aspettava un rimbalzo magazzino-prezzo prima heshe esercitate opzioni o venduto azioni, i ricercatori riconoscono . Al momento lo svolgimento di ulteriori analisi, hanno scoperto che la probabilità che le imprese sarebbero perdere i loro obiettivi trimestrali appena prima option fissa date di assegnazione è stato anormalmente superiore alla propria media di serie temporali imprese (Figura 1). Tuttavia, questa differenza anormale invertito proprio nel prossimo trimestre dopo le sovvenzioni-data fissa. Inoltre, subito dopo le date grant fisso, la probabilità di battere obiettivi utili aumentato in misura significativa (Figura 2). I ricercatori di controllo per fattori come CEO archivio esercizi option, fx legati alla performance CEO, e ferma la vicinanza di default sui covenant sul debito, ognuno dei quali minore è la probabilità di mancare gli obiettivi di guadagni. Nel loro insieme, concludono gli autori, questi risultati mostrano che manca un obiettivo guadagni può essere una decisione esecutiva razionale. Gli autori non equiparare razionale con legittima, naturalmente. Essi rilevano, manca un bersaglio guadagni è particolarmente eclatanti in quanto i prezzi delle azioni sono suscettibili di tumblean risultato chiaramente in contrasto con gli interessi degli azionisti. La constatazione che alcuni gestori di abusare della loro discrezione, non vuol dire che le stock option sono una cattiva idea, Srivastava dice. Abbiamo documentato alcuni comportamenti che sono aberrazioni. In generale, le stock option probabilmente si allineano interessi degli azionisti e manager. Ma, ha aggiunto, nel corso dei suoi oltre quindici anni di esperienza lavorativa nel settore quando era personalmente coinvolto nella creazione di stock option di incentivazione per i manager, ho visto che a volte ha portato a comportamenti devianti. I ricercatori suggeriscono che per migliorare il rilevamento della manipolazione opportunistica, consigli di amministrazione dovrebbero considerare aumentando la loro supervisione della gestione dei seguenti obiettivi mancati. Un'altra opzione sarebbe quella per le commissioni di compensazione per la ristrutturazione dei contratti di incentivazione. Ad esempio, i contratti potrebbero includere una disposizione ad alta acqua-marchio che imposta il prezzo di esercizio di ciascuna opzione sovvenzioni periodi uguali agli stock di tutti i tempi ad alto valore o valore annuale alta. La linea di fondo, Srivastava dice, è che i comitati di compensazione e gli azionisti devono essere vigili nell'osservare il rapporto tra obiettivi di guadagni mancati e conferimenti di opzioni azionarie. Altri articoli in Accounting quando le aziende Tweet, investitori Ascoltare Distacco notizie negative sui social media aziendale potrebbe rendere gli investitori a disagio e portare a cattiva stampa. Il grado di trasparenza contabile porta a decisioni più intelligenti per aziende e governi, massaggiando i numeri è una strategia perdente a lungo termine. Quanto Brokerage Aziende usufruire di collegamenti politici politici commercio sopraelevazione, relativa all'abuso di informationbut le aziende parlano il can. Circa l'Ricercatori membro del Dipartimento di docenti dei documenti contabili amp gestione dal 2008 al 2014. Dipartimento:. Contabilità Information Management Chi lo scrittore Beverly A. Caley, JD, è uno scrittore freelance che vive a Corvallis, Oregon che si concentra per lavoro, legale, e la scrittura scientifica. Circa l'McAnally Research, Mary Lea, Anup Srivastava, e Connie D. Weaver. 2008. stock option 8220Executive, mancati obiettivi utili, e utili management.8221 di revisione contabile. 83 (1): 1858211216. Leggi la ricerca originale Kellogg Insight volentieri i tuoi commenti. Per garantire che la discussione è informativo, rispettoso, ed educativo per tutti i partecipanti, saranno moderati commenti. Pubblicheremo tutte le dichiarazioni rilevanti che ulteriormente la discussione, anche se i commenti possono essere modificati per la lunghezza e clarity. Executive Stock Options, mancato guadagno Obiettivi e Utile di gestione data scritta: 24 maggio 2007 Questo articolo esamina se le sovvenzioni di stock option spiegano gli obiettivi di utili mancati, compresi ha riportato perdite, guadagni diminuisce e ha mancato le previsioni degli analisti. Le prove aneddotiche e le indagini suggeriscono che i manager ritengono che manca un obiettivo guadagni può causare gocce stock-prezzo (Graham, et al. 2006). Studi empirici confermano questo concetto (Skinner e Sloan 2002 Lopez e Rees 2002). Così, un obiettivo mancato potrebbe beneficiare di un esecutivo con basso prezzo di esercizio sulle successive concessioni di opzione. Studi precedenti opzione grant esplorare solo la gestione generale guadagni verso il basso (Balsam et al., 2003, Baker et al. 2003), ma il nostro studio è il primo ad esplorare se le sovvenzioni di opzioni incoraggiano gli obiettivi di guadagni mancati. Infatti, se i bersagli mancati guidare i risultati precedenti, la letteratura non è riuscito a documentare un importante risultato negativo di incentivi di stock option. Usiamo trimestrali e dati annuali per le opzioni aggiornato fisso concessi dopo le imprese annunciare di aver perso obiettivi utili. Troviamo che le imprese che mancano gli obiettivi di utili hanno sovvenzioni successive più grandi e di maggior valore. Inoltre, troviamo che la probabilità di perdere gli obiettivi utili per le imprese che gestiscono utili aumenta verso il basso con l'assegnazione di stock-option. Per controllare la possibilità che le imprese mancano obiettivi utili per ragioni operative, includiamo solo aziende che probabilmente gestite guadagni verso il basso (Dechow et al., 1996, Phillips et al. 2003). Retrodatazione o la tempistica opportunistica di sovvenzioni non possono spiegare i nostri risultati perché includiamo solo borse-data fissa. Mentre molti studi considerano esplicitamente se e perché i manager si incontrano o battere obiettivi utili, il nostro è il primo studio per scoprire che alcuni gestori possono cercare di perdere gli obiettivi utili (Burstahler e Dichev, 1997). Parole chiave: stock option, Utile di gestione, Miss guadagni Obiettivi, Differenza Book-imposte, incontrare o di battere obiettivi, retrodatazione di assegnazione delle opzioni Date, guadagni di distribuzione, Ratei, differite JEL imposte Classificazione: H25, J33, M41, M43, M52 Citazione suggerita: Suggested Citation McAnally, Mary Lea e Srivastava, Anup e Weaver, Connie D. esecutiva stock Options, mancato guadagno, obiettivi e guadagni di gestione (24 maggio 2007). AAA 2007 Financial Accounting reporting sezione (Fars) Carta Meeting. Disponibile a SSRN: ssrnabstract925584 o dx. doi. org10.2139ssrn.925584 Texas AM University - Dipartimento di Contabilità (e-mail) 430 Wehner College Station, TX 77.843-4353 Stati Uniti 979-845-5017 (Phone) 979-845-0014 ( Fax) esecutiva stock Options, mancato guadagno obiettivi e Utile di gestione data scritta: 24 maggio 2007 Questo articolo esamina se le sovvenzioni di stock option spiegano gli obiettivi di utili mancati, tra cui perdite riportate, l'utile diminuisce e mancato le previsioni degli analisti. Le prove aneddotiche e le indagini suggeriscono che i manager ritengono che manca un obiettivo guadagni può causare gocce stock-prezzo (Graham, et al. 2006). Studi empirici confermano questo concetto (Skinner e Sloan 2002 Lopez e Rees 2002). Così, un obiettivo mancato potrebbe beneficiare di un esecutivo con basso prezzo di esercizio sulle successive concessioni di opzione. Studi precedenti opzione grant esplorare solo la gestione generale guadagni verso il basso (Balsam et al., 2003, Baker et al. 2003), ma il nostro studio è il primo ad esplorare se le sovvenzioni di opzioni incoraggiano gli obiettivi di guadagni mancati. Infatti, se i bersagli mancati guidare i risultati precedenti, la letteratura non è riuscito a documentare un importante risultato negativo di incentivi di stock option. Usiamo trimestrali e dati annuali per le opzioni aggiornato fisso concessi dopo le imprese annunciare di aver perso obiettivi utili. Troviamo che le imprese che mancano gli obiettivi di utili hanno sovvenzioni successive più grandi e di maggior valore. Inoltre, troviamo che la probabilità di perdere gli obiettivi utili per le imprese che gestiscono utili aumenta verso il basso con l'assegnazione di stock-option. Per controllare la possibilità che le imprese mancano obiettivi utili per ragioni operative, includiamo solo aziende che probabilmente gestite guadagni verso il basso (Dechow et al., 1996, Phillips et al. 2003). Retrodatazione o la tempistica opportunistica di sovvenzioni non possono spiegare i nostri risultati perché includiamo solo borse-data fissa. Mentre molti studi considerano esplicitamente se e perché i manager si incontrano o battere obiettivi utili, il nostro è il primo studio per scoprire che alcuni gestori possono cercare di perdere gli obiettivi utili (Burstahler e Dichev, 1997). Parole chiave: stock option, Utile di gestione, Miss guadagni Obiettivi, Differenza Book-imposte, incontrare o di battere obiettivi, retrodatazione di assegnazione delle opzioni Date, guadagni di distribuzione, Ratei, differite JEL imposte Classificazione: H25, J33, M41, M43, M52 Citazione suggerita: Suggested Citation McAnally, Mary Lea e Srivastava, Anup e Weaver, Connie D. esecutiva stock Options, mancato guadagno, obiettivi e guadagni di gestione (24 maggio 2007). AAA 2007 Financial Accounting reporting sezione (Fars) Carta Meeting. Disponibile a SSRN: ssrnabstract925584 o dx. doi. org10.2139ssrn.925584 Texas AM University - Dipartimento di Contabilità (e-mail) 430 Wehner College Station, TX 77.843-4353 Stati Uniti 979-845-5017 (Phone) 979-845-0014 ( Fax)
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